Funcas rebaja el crecimiento por la guerra en Irán

La fundación de estudios económicos Funcas ha reducido sus previsiones de crecimiento para la economía española ante el impacto derivado de la guerra entre Irán y Estados Unidos. La entidad prevé ahora que el Producto Interior Bruto (PIB) crecerá un 2,2% en 2026, dos décimas menos de lo estimado anteriormente, y advierte de que el actual ciclo expansivo empieza a perder fuerza.

Durante la presentación de sus previsiones económicas para 2026 y 2027, el director general de Funcas, Carlos Ocaña, reconoció que “la situación internacional es muy mala”, en referencia a las consecuencias económicas del conflicto en Oriente Próximo y al aumento de la incertidumbre global.

El informe contempla un escenario central en el que la guerra tenga un impacto temporal y limitado sobre la economía internacional. Bajo esa hipótesis, España mantendría un crecimiento moderado gracias principalmente al consumo interno y a la resistencia del mercado laboral. Sin embargo, Funcas advierte de que un empeoramiento del conflicto podría provocar un deterioro mucho mayor de la actividad económica y de la inflación.

La entidad económica considera que la economía española seguirá creciendo, aunque “cada vez con menos vigor”. Uno de los principales factores de ralentización será la pérdida de poder adquisitivo derivada del aumento de los precios energéticos y de la inflación, que reducirá progresivamente la fortaleza de la demanda interna.

Aun así, Funcas destaca algunos elementos positivos que podrían amortiguar parcialmente el impacto económico. Entre ellos menciona el buen comportamiento del empleo, la actividad de la construcción y el posible incremento del turismo en España debido a la inestabilidad de otros destinos internacionales afectados por la guerra.

El informe también señala que el aumento de las importaciones derivado de la ofensiva comercial de China podría favorecer parcialmente la actividad económica española durante los próximos meses. No obstante, la situación de la eurozona genera preocupación entre los analistas.

La inflación podría alcanzar el 4% en el peor escenario

Uno de los puntos que más inquieta a Funcas es la evolución de la inflación. El director de Coyuntura de la entidad, Raymond Torres, explicó que la tasa media de inflación podría situarse en el 3,3% durante 2026 y moderarse posteriormente hasta el 2,4% en 2027.

Sin embargo, el escenario podría empeorar significativamente si la guerra se prolonga y continúan las tensiones sobre el petróleo y el suministro energético. En ese caso, Funcas calcula que la inflación podría alcanzar el 4%, mientras que el crecimiento del PIB se reduciría hasta el 1,8%.

La fundación considera que el contexto internacional tendrá un efecto especialmente negativo sobre la inversión empresarial. La incertidumbre geopolítica y la volatilidad de los mercados están provocando un retraso en muchas decisiones de inversión, algo que podría afectar de manera directa a las pymes españolas y al tejido empresarial más dependiente de la financiación y del consumo interno.

Otro de los factores de riesgo es la debilidad de la eurozona. Funcas recuerda que el PIB europeo apenas avanzó una décima durante el primer trimestre de 2026, un dato que refleja una situación cercana al estancamiento económico. Esta desaceleración perjudica especialmente a España por su elevada dependencia comercial de los principales socios europeos.

En este contexto, la entidad prevé que el sector exterior reste alrededor de cuatro décimas al crecimiento del PIB español. La caída de las exportaciones de bienes y la menor actividad económica en países como Alemania o Francia podrían limitar parte del dinamismo registrado por la economía española en los últimos ejercicios.

Respecto a las medidas aprobadas recientemente por el Gobierno para contener la inflación, Funcas considera que podrían ayudar temporalmente a moderar los precios si se mantienen hasta octubre. Sin embargo, advierte de que una retirada anticipada elevaría nuevamente la inflación en varias décimas.

Los expertos también cuestionan las ayudas generalizadas y defienden que las medidas anticrisis deben centrarse exclusivamente en los sectores más afectados y en los colectivos vulnerables. Según la fundación, las rebajas fiscales masivas incrementan el déficit público y posteriormente resultan difíciles de revertir.