España ya no atrae inversores en renovables como antes.

España ha salido del 'top 10' mundial de los mejores destinos para invertir en energías renovables. Esta es la primera vez desde la pandemia que el país no logra posicionarse entre los diez primeros lugares del Índice de Atractivo País para Energías Renovables (RECAI) que actualiza bianualmente la consultora EY. En la edición más reciente del informe, el mercado español cayó cuatro posiciones, ubicándose en el puesto 12, su peor marca desde noviembre de 2019.

Los tres primeros puestos del índice están ocupados por Estados Unidos, China y Alemania, que se intercambiaron la segunda y tercera posición. Dinamarca, Canadá, Japón y los Países Bajos superaron a España desde la última edición. No obstante, España mantiene la segunda posición en el ranking de la firma de contratos a largo plazo de venta de electricidad (PPA), consolidándose como un referente global con 4.67 gigavatios firmados en 2023, lo que representa el 28% del total en Europa. Sin embargo, las empresas con acuerdos PPA a precio fijo están sufriendo las consecuencias de la significativa caída de los precios, según el informe de EY.

Los últimos seis meses han disminuido el interés de los grandes inversores en el mercado español de las renovables. Tras la pandemia, un aumento en las alianzas y compraventas de proyectos de energías limpias consolidó al país como un mercado excepcional en transacciones verdes. Los precios subían y los planes del gobierno y de Bruselas contemplaban el despliegue acelerado de miles de megavatios renovables en una década. Sin embargo, 2024 ha traído más volatilidad de precios, falta de redes eléctricas para absorber la nueva capacidad verde y, sobre todo, una demanda letárgica que no ha mostrado signos de recuperación desde el parón del Covid.

"Las restricciones de producción (curtailment) y las congestiones de la red son los principales fenómenos que retrasan la inversión. La congestión es cada vez más frecuente, lo que subraya la importancia de la inversión en baterías y almacenamiento", explica el informe de EY. El curtailment se refiere a las órdenes que el sistema da a los generadores para frenar la producción cuando hay más oferta que demanda. El año pasado, estos episodios se dispararon a niveles no registrados desde 2014, lo que ha desanimado a los inversores sobre las perspectivas del sistema eléctrico español a medio plazo.

Impacto en el Sector

Entre 2021 y 2022, se superaron las 240 operaciones corporativas anuales en el sector energético, un máximo histórico. En 2023, aunque disminuyó el ritmo de compraventas, aumentó el valor, con los sectores eólico y solar acaparando el 80% del importe total de las operaciones, según TTR Data. España fue en 2023 el mayor receptor de nuevos proyectos greenfield en el sector de las energías limpias a nivel mundial, según la base de datos FDI Markets del Financial Times. Sin embargo, el impacto del conjunto de factores adversos en el negocio verde en España este año está por verse. "Actualmente, estamos viendo muy pocas compras porque no hay financiación debido a la incertidumbre", señalan desde un gran fondo renovable.

La entrada masiva de energías renovables, especialmente fotovoltaicas, implica cada vez más horas en las que la oferta se concentra y los precios de la electricidad se hunden. La factura media mensual de 2024 ronda los 55 euros, el mínimo histórico de la última década. Aunque se espera una recuperación a medio plazo, los productores solares no captarán toda esa mejora, ya que siempre operan en horas en las que los precios son más bajos. Esto ha llevado a la banca tradicional a restringir el crédito al sector.

Varios inversores coinciden en que las redes son un obstáculo, "sin ninguna duda", y algunos detallan que, por ejemplo, en Extremadura, es más evidente debido a la alta penetración de renovables. No obstante, otras fuentes matizan que el principal problema para el inversor renovable no son estas infraestructuras, sino la demanda, "la industrial está muy tocada y, aunque la evolución interanual es buena, el crecimiento no llega a los niveles previos a 2021", cuando la escalada de precios contrajo la actividad industrial.

"El almacenamiento será muy relevante para evitar una evolución adversa de los precios que desaliente la inversión en renovables. También es esencial la promoción de nueva demanda, como las inversiones industriales, la electrificación del transporte, los centros de datos o el hidrógeno verde", asegura Antonio Hernández, socio responsable de Sectores Regulados en EY Consulting. No obstante, el almacenamiento no es rentable actualmente en España, por lo que fuentes del sector instan al Gobierno a desarrollar "de una vez" los llamados mercados de capacidad, que retribuyan a esta tecnología por estar disponibles. "Es necesario que se apruebe cuanto antes, permitirá salvaguardar la fiabilidad y seguridad de suministro español", concluye Hernández.